界面新闻实习记者 | 朱清华
民营火箭历经十年技术认证和突破后，终于有创始人的身价冲破百亿。
10月27日发布的《2026胡润百富榜》显示，蓝箭航天创始人张昌武、天兵科技创始人康永来、中科宇航创始人杨毅强三位商业火箭公司掌门人首次跻身榜单，身价分别为110亿元、90亿元和70亿元，分别排在第696位、第860位和第1097位。三人合计财富270亿元。
今年百富榜新晋企业家263位，总上榜人数1529位，均创榜单28年来新高。据胡润百富的榜单解读，下一届榜单的雏形已在本届显现，三位火箭创始人财富体量有望大幅攀升。
这三位登榜的创始人，代表了中国民营火箭不同的创业路径，以及差异化的技术路线选择。
蓝箭航天创始人张昌武今年43岁，毕业于清华经管学院，早年在汇丰、桑坦德等外资银行工作，是三人中唯一非传统航天体系出身的“跨界选手”，属于“资本与资源整合者”系列代表。
2015年，张昌武创办蓝箭航天，主攻液氧甲烷可重复使用运载火箭，核心产品为朱雀系列。今年8月，朱雀三号遥二火箭完成入轨发射，一子级成功软着陆，实现中国首次入轨级运载火箭一子级陆地回收。埃隆・马斯克评价它有望比肩猎鹰9号。
天兵科技创始人康永来和中科宇航创始人杨毅强，均出身于传统航天科研体系。
天兵科技康永来今年48岁，博士学历，研究院职称，曾任中国运载火箭技术研究院运载火箭总体研究室主任、型号副总师，主持过东风-17和长征十一号的总体论证设计。
2019年，康永来正式创立天兵科技，专注中大型液体运载火箭，代表产品为天龙系列。天龙二号遥一于2023年4月首飞成功，是中国首款实现入轨的民营液体运载火箭。
2026年4月3日，大运力可复用液体运载火箭天龙三号遥一首飞失利，故障归因为液氧抽吸与底部二次燃烧导致尾舱起火失控。该公司已完成归零，遥二计划2026年四季度复飞。
中科宇航杨毅强今年59岁，国防科技大学毕业，曾任中国运载火箭技术研究院长征十一号运载火箭总指挥，后调任中科院力学研究所空天飞行科技中心主任。
2018年，杨毅强参与创办中科宇航，是国内首家混合所有制商业航天企业，分别是力箭系列固体火箭和力箭二号液体可重复使用火箭。
2022年，力箭一号首飞成功，是当时国内推力最大的固体运载火箭。今年3月30日，液体火箭力箭二号首飞成功。截至目前，力箭一号已成功发射16次，累计将121颗卫星及1艘飞船送入预定轨道。
在技术路线选择上，蓝箭航天走的是液氧甲烷路线，天兵科技选择了液氧煤油，中科宇航则带有鲜明的“固液并行”特征。
上述三家火箭公司均在IPO进程中，蓝箭航天和中科宇航相对更快。
天兵科技仍处于科创板上市辅导阶段，辅导机构为中信建投证券。今年7月，天兵科技完成新一轮融资，已完成交割的投资方包括横店资本、张家港新兴产业投资基金、江苏苏州高端装备产业专项母基金等。
去年7月底，蓝箭航天完成辅导备案，12月底通过辅导验收，12月31日科创板IPO申请获上交所受理，拟募资75亿元；今年1月22日进入“已问询”阶段。
去年8月，中科宇航在广东证监局办理辅导备案；今年1月完成辅导验收，3月底科创板IPO申请正式获上交所受理，拟募资41.8亿元，今年4月进入“已问询”阶段。
今年9月30日，蓝箭航天和中科宇航均因财报更新原因，审核状态显示为“中止”。
从这两家披露的招股书上看，技术上的突破，均尚未转化为账本上的盈利。
6月29日更新的招股说明书显示，2025年蓝箭航天营业收入5209.63万元，同比增长约11倍，其中火箭发射服务收入占比71.54%，同期归母净亏损17.11亿元，较上年扩大95%。
2023-2025年，该公司营业收入分别为395.21万元、427.83万元和5209.63万元，呈持续增长态势，但归母净利润分别为-11.88亿元、-8.76亿元和-17.11亿元，累计亏损约37.75亿元。
招股书将亏损主要归因于研发投入高，2025年研发费用为9.22亿元。同时，朱雀系列尚处于商业化发射初期，发射服务收入规模较小，暂难覆盖成本。
对于盈利时间，招股书首次给出预期：随着朱雀三号可复用火箭技术走向成熟、具备常态化发射能力，公司最早将于2029年实现合并报表盈利。
中科宇航同样没有实现盈利。
6月29日更新的招股说明书显示，去年中科宇航营业收入2.77亿元，归母净亏损11.19亿元，同比扩大约三成。2023-2025年，公司营收分别为7772万元、2.44亿元和2.77亿元，三年累计净亏损近25亿元。
招股书将亏损归因于三点：研发投入高、基础设施折旧摊销大、多轮员工股权激励。国内商业火箭行业尚处早期，量产不足、发射定价偏低是主因。
对于盈利时间，中科宇航称乐观和中性情形下，最早将于2029年实现盈利。
中科宇航副总裁樊娜曾对界面新闻表示，火箭企业估值可以提前定价，但利润表不会提前兑现，企业仍要面对可回收、成本控制和商业化闭环的长期考验。
公司还在亏钱，创始人身家为什么能过百亿？
胡润在编制方法中说明，榜单使用市场价值评估企业家拥有的财富，对估值存在不确定性的非上市公司，创始人财富按保守口径计算，财富计算截止日期为2026年9月1日。三位火箭创始人270亿元的账面财富，反映的是市场对三家企业未来的预期。
放到行业层面看，这种估值背后是一级市场对商业航天长周期、高壁垒、大市场空间的定价。
国家航天局数据显示，2025年商业航天发射50次、占全国54%，入轨商业卫星311颗、占比84%。高密度的发射活动，正在把商业航天从“试验验证”推向“常态化组网”。
与之对应的是市场空间的快速扩张。
《中国商业航天产业发展报告（2025）》显示，2025年中国商业航天市场规模达2.83万亿元，年均增速超过20%；2026赛迪论坛披露，2026年市场规模预计将达到3.5万亿元。截至2025年底，具备产业化能力的商业航天主业企业超过600家，产业链上下游正在加速形成。