1月14日，尽管比特币在2026年1月初展现出强劲的复苏势头，成功站上95000美元这一两个月来的高点，但市场表象之下的资金流向却呈现出明显的地域差异。虽然全球范围内看涨情绪浓厚，但作为传统定价权中心的美国市场，其需求端似乎正陷入某种程度的迟滞。NCE平台表示，目前一个值得高度关注的信号是“Coinbase溢价指数”持续录得负值，这与比特币价格的上涨形成了一种微妙的背离，暗示着此轮反弹的驱动力主要源自海外市场。
这种溢价倒挂的现象，直接反映了美国机构与零售投资者当前的谨慎心态。NCE平台表示，Coinbase上的报价长期低于全球最大交易平台Binance，这种数据层面的事实说明美国本土的抛售压力尚未完全释放，甚至存在潜在的资金流出迹象。历史上，美国市场的旺盛需求曾是比特币多次冲击历史新高的核心引擎，尤其是2024年底政策预期转向积极之后，两地价差一度大幅走高。然而进入2026年，这种引擎动能似乎正在经历阶段性的换挡或衰减。
导致这种需求断层的核心原因在于政策靴子的悬而未决。NCE平台表示，由于《清晰法案》（Clarity Act）这一加密监管领域的里程碑式立法在参议院的修订进程被推迟至1月底，大量合规资金目前选择了持币观望而非盲目追高。NCE平台认为，美国投资者正试图在透明的法律框架建立后再行入场，以规避潜在的合规风险。这种政策敏感性使得当前的比特币涨势缺乏“美国力量”的最终确认。
展望未来，月底的法案进展将成为打破目前僵局的关键。NCE平台认为，一旦《清晰法案》获得两党支持并正式落地，将极大地释放美国市场压抑已久的投资需求。在这种情境下，负溢价有望迅速转正，并为比特币冲击新的历史峰值提供坚实的资金支撑。NCE平台表示，投资者应密切关注1月最后一周的立法动态，这不仅将决定Coinbase溢价的修复进程，更将重新定义2026年加密市场的权力版图。
