来源：燕梳师院
作者：颜清欢
一个电话关机，一家公司缄默，一个行业在等待答案。作为“中国保险经纪第一人”创办的企业，江泰保险经纪正因董事长沈开涛的疑似失联，陷入前所未有的迷雾与不安之中。
董事长沈开涛疑失联
12月17日，江泰保险经纪董事长沈开涛被曝疑似失联。据多家媒体报道，其本人电话持续处于关机状态，公司高管对此回应“不太清楚”，未提供进一步说明。
作为国内保险经纪行业的开拓者，沈开涛创办江泰保险经纪，打开了国内保险经纪行业的大门。执掌公司25年来，他曾主导参与南水北调、港珠澳大桥等国家级重大项目保险安排。
从其履历来看，沈开涛的职业生涯与中国保险中介行业的发展轨迹高度重叠。公开资料显示，沈开涛出生于1964年1月10日，是江苏泰州的一个普通劳动者家庭，长江商学院EMBA学历，现为江泰保险经纪董事长、北京快速工程规划建设管理公司董事长。
1980年高中毕业后参军，成为中国人民解放军北京基建工程兵，加入北京修建地铁的行列。1983年转业后到北京城建集团工作并在1995年创办北京快速工程规划建设管理公司，涉足房地产，承揽了不少建筑工程。
1998年，沈开涛敏锐捕捉到保险中介行业的发展机遇，率先向中国人民银行递交保险经纪公司筹建申请，成为国内首个“吃螃蟹”的人。1999年5月，沈开涛参加中国第一届保险经纪人资格考试，以总分第一名的成绩脱颖而出。同年12月获原中国保监会批准筹建江泰保险经纪。
2000年6月16日，公司在北京人民大会堂举行开业典礼，成为国内首家正式运营的保险经纪公司，沈开涛自此奠定“中国保险经纪第一人”的行业地位。
江泰保险经纪绝非普通的保险中介机构。在沈开涛掌舵以来，江泰开创了多项行业第一：成立中国首家风险管理研究所、建立首个风险数据库，成为行业市场化程度最高、首个实现持续盈利的标杆企业。
业绩急转直下
沈开涛的疑似失联，与江泰保险经纪经营困局集中爆发的关键点形成时间共振。继2021年冲刺A股IPO失败后，公司便迅速坠入业绩滑坡，经营基本面急转直下。
招股书显示，2018—2020年，公司营业收入从10.03亿元增至12.25亿元，净利润更是从4040.83万元升至8483.85万元。但2021年证监会针对其27项规范性问题、14项信披问题及6项财务问题提出反馈后，公司未按时回应导致IPO审查终止，上市梦碎成为业绩拐点。
图源：公司招股书2023年公司实现营业收入12.49亿元，仅微增1.96%，净利润却大幅回落至4659.58万元，较2020年峰值近乎腰斩；2024年形势进一步恶化，营业收入达11.79亿元，同比下降5.6%；净利润3491.5万元，同比再降25%，连续三年下滑。截至2024年底，公司资产负债率高达65.24%，10.21亿元的负债让经营压力雪上加霜。
为应对困境，公司被迫进行战略性收缩，开启了“瘦身”模式，在2023年至2024年间累计裁撤了约28家分支机构，以期降本增效。雪上加霜的是，整个保险中介行业正经历着“报行合一”政策带来的深刻调整，使得全行业佣金水平平均下降了约30%，直接冲击了以佣金为主要收入来源的传统中介模式，让江泰保险经纪的短期盈利压力倍增。
早期，公司就确立了服务“高科技、高风险、高净值”客户的市场定位，并在文化旅游、卫生健康等领域试图构建以“保险超市”“全面营销”“风险减量服务”和“行业性保险综合信息管理平台”为抓手的生态服务体系，但成效似乎并未有效对冲传统业务下滑带来的冲击。
例如，在医疗卫生和旅游等领域，江泰通过其风险减量服务确实帮助保险公司显著降低了赔付率，但这种专业化服务的价值转化在当下严峻的市场环境中显得尤为艰难。
近年来，多家国有股东接连寻求转让公司股权。自2023年起，包括中煤集团、中化资本以及三峡资产在内的多家国有股东，已陆续通过北京产权交易所挂牌转让其持有的江泰保险经纪。
其中，中煤集团持有的5.1217%股权已于2023年11月成功转让给北京江泰同心经济信息咨询中心；三峡资产对其持有的5.1217%股权进行了三次挂牌，第三次挂牌底价较首次下降了约490.31万元；中化资本拟转让的5.7619%股权则经历了四次挂牌、三次降价，转让底价累计下调超过500万元，但截至2025年3月仍未成功觅得接盘方。
这些国有股东在挂牌时普遍给出的理由是“进一步调整优化国有资本布局，更好聚焦主责主业、服务国家战略”。这一现象被业界称为“退金令”。此外，非国有股东上海盛旻创业投资合伙企业（有限合伙）也于2024年5月退出。
“报行合一”下的保险中介
江泰保险经纪的困境并非个例，而是保险中介行业深度转型的缩影。
在“报行合一”政策的全面推进下，保险中介行业的“马太效应”愈加彰显。2023年底，政策最初在银保渠道严格率先推行。进入2024年，政策开始向专业中介代理渠道深入推进，对保险中介公司产生直接和显著影响的起点。
根据监管数据，“报行合一”政策导致全行业相关渠道的平均佣金水平较之前降低了约30%，直接压缩了中介机构的收入空间。2024年10月左右，经代渠道的“报行合一”进一步落地。
2025年，政策影响持续扩大并覆盖全险种。国家金融监督管理总局发布通知，要求自2025年11月1日起，车险以外的其他财产险业务也严格执行“报行合一”，保险中介公司的业务空间受到全面规范。
规范虽促进行业健康发展，却也带来剧烈阵痛。一方面，中介手续费普遍下调30%至40%，部分产品降幅甚至更高，严重冲击了以高佣金产品为主营的机构生存基础；另一方面，在收入锐减和合规成本上升的双重压力下，大量中小型保险中介机构难以维系。例如，2025年前三季度就有163家保险中介机构退出市场。行业集中度提升，市场资源向头部企业靠拢。
如今，沈开涛的失联疑云尚未消散，江泰保险经纪的未来仍待观察，但这场风波已为保险中介行业敲响警钟。