界面新闻记者 |
公募投顾业务试点落地七周年之际，行业将迎来为公募投顾设立的专属“T类份额”。
近日，中国证券投资基金业协会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问份额设立工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》共有八条内容，分别从定义、申赎费用、销售服务费、专属标识、设立时间安排等多个方面，正式明确了“T类份额”的设立规则。
《通知》明确，“T类份额”是指基金针对基金投资顾问业务，为个人投资者设立的基金份额类别。基金管理人可根据业务发展需要，为基金设立单独的“T类份额”，但需在基金合同、招募说明书等法律文件中清晰约定，并依法履行相应程序。
在费率设置上，《通知》给出了“减负”方案。根据规定，“T类份额”不设置（认）申购费、客户维护费；管理费原则上按照原基金管理费的60%收取。基金销售机构可以根据《费用管理规定》，对“T类份额”收取不高于同一基金其他份额销售服务费率水平的销售服务费。在赎回费设置上，按照《费用管理规定》第十条的规定执行。
《通知》对基金投资顾问试点机构的配置行为提出了明确要求。
首先，对于同时开展基金销售业务的投顾试点机构，或由同一控制下关联方开展基金销售业务的机构，应当为投资者配置“T类份额”。对于与其他基金销售机构合作提供投顾服务的机构，则须坚持最优价格执行原则，优先为投资者配置“T类份额”。
其次，《通知》划定了严格的合规红线，基金投资顾问试点机构不得以“T类份额”的名义，实施误导宣传、利益输送或者其他损害投资者合法权益的行为。
第三，在数据层面，基金销售机构需对基金投资顾问业务使用的基金交易账户进行标识，并通过基金行业注册登记数据中心交换平台进行信息交换，以强化业务透明度和监管有效性。
《通知》鼓励基金管理人在综合评估基金规模、持续运作能力、流动性管理水平、投资者结构等情况后，为旗下基金设立“T类份额”；拟对存量基金设立“T类份额”的，需于2026年11月30日前完成。货币市场基金不设立“T类份额”。
在投顾机构业务切换方面，自2027年1月1日起，基金投资顾问试点机构同时开展基金销售业务的，或由同一控制下关联方开展基金销售业务的，应当按照《通知》在新增业务中为投资者配置“T类份额”；对于存量业务，则可在基金投资组合策略调仓等过程中，遵循投资者利益优先、最优执行原则，逐步过渡至使用“T类份额”。
“T类份额设立后，认/申购和管理费都大幅降低，能让投顾组合的收费结构更透明，减轻投资者与基金公司、投顾之间的利益冲突。”某公募合规部负责人对界面新闻记者表示。
界面新闻记者了解到，随着“T类份额”的推出，将直接降低投资组合投资者的综合持有成本，让利于民。同时，设立投顾份额有望促进“优质产品”与“专业服务”之间的良性互动，改善投资者持有体验，提升公募基金服务实体经济与居民财富管理需求的功能。
界面新闻记者统计发现，自2019年10月证监会启动公募基金投资顾问业务试点以来，行业参与主体已从最初的5家基金公司，扩容至包括25家基金公司（或其子公司）、29家证券公司、3家银行及3家独立基金销售机构在内的60家机构。
七年来，公募投顾行业从试点起步，逐渐走向规范化、常态化。基金投顾对于改善用户投资体验、引导投资行为发挥了积极的作用。
中欧财富对界面新闻记者表示，从用户盈利体验来看，无论是近一年、近两年还是近三年的维度，投顾策略持有人的盈利占比以及收益率都要好于单品客户。以近三年为例，投顾策略持有人客均收益率好于单品客户1.33个百分点，盈利客户数占比好于单品客户近8个百分点。
博时基金对界面新闻记者表示，经过几年的发展，基金投顾业务在引导投资者从“买产品”到“资产配置”、从“短期申赎”到“长期持有”方面，已展现出积极影响。“投顾可以帮助投资者系统性规划资产，用户根据资金用途匹配相应策略，而不仅仅是购买单一产品。投顾的陪伴服务也能帮助投资者，减少因市场短期波动而频繁交易的行为。”