界面新闻记者 |
又有券商因“返佣”被查。
9月21日，厦门证监局连发五张罚单，长城国瑞证券一营业部及多名责任人因违规输送利益、收受佣金分成等问题被采取相应监管措施，基层营业部经纪业务合规漏洞再度引发关注。
具体罚单显示，经查，长城国瑞证券厦门厦禾路证券营业部个别证券经纪人通过返还部分佣金提成方式向客户及其他利益关系人输送不正当利益，个别员工向证券经纪人介绍客户并收受其提供佣金提成分成，监管认定该营业部合规管控不到位，违反了《证券经纪业务管理办法》、《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》等多项管理规定。
对此，厦门证监局向该营业部出具警示函，并将其违规情形记入诚信档案。除营业部整体被罚外，四名相关责任人的具体违规行为及处罚结果同步公示。
其中，长城国瑞证券员工肖明任职期间，违反公司内部管理规定，为营业部证券经纪人介绍客户并收受佣金分成，被厦门证监局出具警示函，相关情况被记入诚信档案。
时任长城国瑞证券厦门厦禾路营业部合规管理人员吴一帅，违规为营业部证券经纪人介绍客户，并收受佣金提成分成，因违反有关规定，被厦门证监局出具警示函并记入诚信档案。
厦禾路营业部证券经纪人张朝志，通过返还个人部分佣金提成的方式，向多名客户及利益关系人输送不正当利益，违反相关规定。厦门证监局对其采取监管谈话的监督管理措施，要求其携带有效身份证件前往监管部门接受谈话问询，相关违规记录同步纳入诚信档案。
此外，长城国瑞证券厦门莲前东路营业部证券经纪人黄春革，同样存在返还佣金提成、向个别客户及利益关系人输送不正当利益的情形，违反相关规定，被厦门证监局出具警示函并记入诚信档案。
上述四名被罚的相关责任人分别供职于长城国瑞证券以及厦门区域两家营业部。两家涉事营业部均设立于2010年，属于厦门本地核心网点，四位被监管“点名者”均系长城国瑞证券“老人”。
公开资料显示，长城国瑞证券的前身是1988年成立的厦门证券，是一家综合类证券公司，最新注册资本33.5亿元，控股股东为中国长城资产管理股份有限公司（下称：中国长城资产）。当前，长城国瑞证券拥有10家分公司，以及15家营业部。厦门作为公司大本营，营业部数量高达5家。
因中金公司推进“三合一”重组，其余两家国有AMC平台——中国信达、中国东方旗下控股的信达证券与东兴证券，将在换股吸收合并完成后注销法人主体，牌照并入中金体系。这也使得长城国瑞证券将成为目前四大国有AMC旗下唯一保留独立法人主体的控股券商。
不过对比曾经上市的信达证券、东兴证券，长城国瑞证券作为中小型区域券商，未能复制两家同行的路径：依托股东AMC资源做大产业并购、企业纾困、破产重整这类特殊机遇投行业务，母子集团业务协同力度相对偏弱。
过往业绩披露，信用业务和经纪业务为长城国瑞证券两大收入支柱，投行业务长年垫底。
2026年上半年，该公司信用业务（利息净收入）同比增长7.84%至1.74亿元；经纪业务实现板块手续费净收入6306万元，同比增长30.82%；资管业务上半年手续费佣金净收入同比增长3.47倍至1141万元；投行手续费录得350.6万元，同比增2.47%。
另据2025年报披露，母公司层面，长城国瑞证券目前经纪业务人员数量高达119人，在公司员工构成中占比最高，达到29.17%；合规风险人员69人，占比15.20%，为第二大工种。
从监管处罚具体内容来看，四位责任人当中，肖明和吴一帅两位均涉及为营业部证券经纪人介绍客户并收受佣金分成；而张朝志和黄春革作为证券经纪人则涉及返佣、向个别客户及利益关系人输送不正当利益等问题。
北京一位头部券商营业部经理向界面新闻透露，经纪人曾是券商拓展客户的主力群体。“返佣是监管明令禁止的行为。”
上述营业部经理介绍，券商正式在编员工底薪较高，开发客户获得的佣金提成偏低，大约在10%上下；而证券经纪人属于券商外包人员，收入完全依靠业务提成，券商给到的提成比例更高，普遍可达30%至40%。
一位前券商财富管理部副总向界面新闻记者介绍：“正式员工把开发的客户‘挂靠’到经纪人名下，由此产生20%至30%的提成差额，由员工和经纪人私下分账。如果只是个人散户，金额尚且有限；一旦涉及量化、游资这类大客户，违规返佣规模会增大很多。”
“量化机构年交易量规模巨大，对应的佣金体量十分可观，涉案人员从中谋取数千万元甚至上亿元利益的案例并不鲜见。”该受访人士进一步向界面新闻解释到。
针对各类变相返佣问题，界面新闻关注到，近年来，多地证监局已开展返佣专项治理，要求券商全面自查经纪业务，强化营销费用及资金管控，并加强对经纪人等从业人员的执业管理。
此外，2026年7月以来，多地证监局密集发布变相返佣罚单，北京、吉林、宁波、湖南、厦门等地均有处罚案例。截至目前，涉事券商已达17家。从罚单披露的违规手法看，虚列咨询费、经纪人挂靠、提成转移等变相返佣通道是监管重点核查方向。