表示，美联储可能最早于6月恢复降息，不过考虑到伊朗战争引发的油价冲击，降息时间也可能被推迟。
即便能源价格上涨威胁到通胀加剧，该行经济学家仍坚持此前的预测，即美联储今年将进行两次幅度25基点的降息（分别在6月和9月）。但他们认为，美联储也有可能将首次降息推迟到9月甚至12月，其中任何一种情况都可能将再下一次降息推向2027年。
“如果美联储借鉴历史经验，无视石油引发的价格压力，提前实施宽松政策，那么我们认为当前形势依然乐观，”摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen及其同事在周三的一份报告中表示。
美以对伊朗的袭击大幅推高了油价并震动市场，引发外界对美联储何时重新开始放宽货币政策的质疑。目前期货市场预测今年仅有一次25个基点的降息，且最可能发生在10月。
尽管特朗普近日多次表示与伊朗的战争将“很快”结束，且国际能源署在周三同意从应急储备中创纪录的释放4亿桶原油，但油价依然维持高位，布伦特原油交易价格约为每桶 90美元。
摩根士丹利经济学家指出，如果油价不能回落至冲突前的水平，对整体通胀的影响在2026年将更加显著，到2028年底失业率将保持略高水平。在特朗普发动战争之前，油价约为每桶70美元。
“美联储将通过比原计划更大规模的宽松政策来平衡其双重使命”，Gapen及其同事表示。“因此，货币政策前景的第二个风险是：美联储降息虽晚，但力度更大。”
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