穆迪表示，日本即将举行的参议院选举如果带来大规模减税，可能对财政健康和主权信用评级产生重要影响。
7月20日的投票对日本首相石破茂政府的延续至关重要，尤其是在他领导的执政党自民党和执政伙伴公明党在10月的众议院临时选举中失去多数席位之后。
穆迪主权和次主权风险部门的经理克里斯蒂安·德古兹曼（Christian de Guzman）表示，如果减税压力因选举而增加，可能会对日本的评级产生负面影响，这取决于减税的幅度和持续时间。
自2014年12月以来，穆迪一直将日本的评级定为A1（第五高），展望为“稳定”。今年5月，标普取消了美国的最高信用评级，理由是美国不断增长的债务和不断扩大的财政赤字。
日本的债务负担沉重，该国的债务与国内生产总值（GDP）之比在发达国家中最高，约为250%。
日本政府债券市场在5月份受到冲击，当时财政担忧和债券拍卖需求低迷引发超长期债券价格暴跌，收益率升至创纪录水平。
德古兹曼表示，即便如此，日本仍有很强的“债务负担能力”，因为其国内借款利率较低，税收足以偿还债务。
他说：“政府收入方面出现了一些积极的趋势，但如果债务负担能力出现严重恶化，可能会迫使我们重新考虑我们的评级。”
德古兹曼表示，5月日本长期国债收益率飙升更多是一种全球现象，更令人担忧的趋势将是日本收益率曲线上的利率大幅上升。